Redacción – Panorama Económico
Panamá. – El Gobierno de la República de Panamá, a través del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) efectuó la tercera Subasta de Notas dispuesta para el año 2025, correspondiente al Séptimo Tramo de la Nota del Tesoro con cupón 6.625% y vencimiento en agosto 2029, adjudicando en total USD108.01 millones entre ofertas competitivas, no competitivas y opción de compra – “greenshoe” en segunda vuelta.
Primera Vuelta de la Subasta
La Subasta de Notas del Tesoro correspondiente al mes de junio, se realizó mediante el Programa de Creadores de Mercado y a través de la Bolsa Latinoamericana de Valores (LATINEX); la cual había sido anunciada por un monto indicativo no vinculante de USD50 millones.
En la Primera Vuelta, se recibieron 68 Ofertas Competitivas por USD149.86 millones y 12 Ofertas No Competitivas por USD58.10 millones; casi 2 veces el monto indicativo. El MEF decidió adjudicar Ofertas Competitivas por USD42.18 millones y Ofertas No Competitivas por el monto recibido; a un Precio de Corte de 100.00%
Segunda Vuelta de la Subasta (Opción de Compra – greenshoe)
Luego, los 4 participantes con categoría de Creadores de Mercado ejercieron su derecho de adquirir hasta un 25% adicional del monto que se les había adjudicado en Primera Vuelta, al Precio Promedio Ponderado. Así, se adjudicaron USD7.73 millones.
Es importante destacar que en esta Subasta el Rendimiento Promedio Ponderado fue de 6.59%; rendimiento que es 33 puntos básicos (bps) menor al logrado en la última subasta de Notas del Tesoro en marzo 2025 (6.92%), esto con la intención de acortar el diferencial contra los bonos globales y reducir la volatilidad de rendimientos en las emisiones del Estado.
El programa rotativo de emisión de Notas autorizado por el Decreto de Gabinete No. 34 de 2024, por un máximo de USD6 mil millones, tuvo inicio en 2024 y seguirá siendo una herramienta clave para el desarrollo del mercado local en 2025 y en adelante. Esta Nota en particular fue autorizada por un monto de hasta USD1 mil millones y luego de esta subasta se dispone de USD225.00 millones por colocar.
| Resultado | |
| Etapa | Adjudicación (en millones) |
| Primera Vuelta de la Subasta | |
| Ofertas Competitivas | USD42.18 |
| Ofertas No Competitivas | USD58.10 |
| Segunda Vuelta de la Subasta | |
| Opción de Compra – greenshoe | USD7.73 |
| Total Adjudicado | USD108.01 |
De esta forma, el MEF continúa con la estrategia para diversificar las fuentes de financiamiento del Estado, fortaleciendo el mercado local y a la vez, con un enfoque hacia la convergencia entre este mercado y los internacionales.
